现在一谈早期投资，好像就只有两件事情：第一个是会不会成为风口；第二个是这个创业者牛不牛。道理虽然简单，但判断的过程却是很多细节和规则构成的，不清楚这些，也让很多创业者和投资人走了弯路。
赢得投资人的尊重与信任
做投资以来，我学到很重要的一件事情就是，创业者的素质很大程度是与生俱来的，不见得真是哪天才决定的。每一个人心里大概都知道自己适不适合创业。
也曾经有不少人问我：李老师，你帮我分析一下，我是应该创业呢，还是应该就业？我要不要出国回来再开始？我每次都不太忍心回答，因为如果你还要问的话，那就不要创业。那些真正成功概率最高的人是不需要问这些问题的。
但更令人担心的问题往往是这几个方面：
（1）把自己的需求当成共性需求。创业者常常会陷入一个挑战，就是把自己的感情和需求灌注在某种产业或方向上，认为自己的需求一定具有代表性，能够突破一些困难。这种感情流露最常见的就是父母亲，想着如何帮助更多的父母和孩子。很多创业失败的案例就发生在0-3岁孩子的父母身上。
所以我建议，所有0-3岁孩子的父母如果想创业，一定先审视一下自己的需求是不是有足够的人群。有时候做一件事情要顺势而为，逆势而为对创业挑战很大。
（2）把事情讲的太远、太宏伟。整个VC行业的投资其实并不是一次到位的，VC希望创业者能够描述一个阶段性的目标，然后给创业者足够的资金达到这个目标。这个目标通常是一年到一年半之内，好处就是估值可以不断成长，投资人可以不断介入，企业可以一轮一轮获得融资。这是人类过去100年经过很多智慧累计的融资方式。当然也有缺点，可能会让人更短视，只看18个月，但是目前确实没有更好的模式存在。
所以作为一个创业者，应该接受这个游戏规则，不要把什么事讲得太远、太宏伟，让投资人不知道钱进去会发生什么。如果创业者可以把业务切分成18个月一个阶段，制定阶段性目标，投资人更能接受这种符合游戏规则的企业。
（3）挥金如土，言行不一。负责任的投资人会看你做的每一件事情，说的每一句话，了解你的公司文化。你跟大家说什么是空口无凭的，你把公司的价值观印在卡片上也没有什么用，你把大家抓来骂一顿说该怎么做，不该怎么做，那也是没用的，你自己的文化价值观才最重要。
创新工场刚开始的时候，员工出差、包括我个人都是住普通的酒店，不是说我不可以住好一点的酒店、坐头等舱，但这些事情可能会传递出一个信息：你拿公司的钱挥霍。大家会觉得你嘴里讲的文化是骗人的。
就算我拿自己的钱挥霍，大家也认为：好吧，他不浪费公司的钱，但心里不是真正的创业者，没有打算跟我们同甘苦，共患难。作为创业者，你的习惯在公司里的影响非常重大。
所以创业者千万不要被这些多余的钱，追求你们的VC冲昏头脑，没有任何一个公司是在炒钱的时候创业成功的，达到一定阶段推广是可以的，但到这个阶段之前，你的公司一定要是非常勤俭的公司，花每一块钱都像花自己的钱一样。
了解自己的能力圈
除了这些基本的事情，早期我们做投资的时候还发现，中国的创始人更不愿意让出CEO一职。所以我们会尽量挑选有潜力成为CEO的创始人，而不会投资一个并不胜任但一定要做CEO的创业者，即便这个项目非常好。所谓胜任，我觉得有这样几个标准。
（1）对自己有清晰的认识和规划。我觉得最好是创始人要有很强的自觉，并能够承担CEO的角色——无论是一直承担，还是中间需要一个过渡期。另一种方式是搭配一位有能力的COO，Facebook就是一个典型案例。Mark Zuckerberg没有办法掌控一切，于是将部分CEO工作分出来，由Sheryl Sandberg承担。成熟的COO能够与年轻创始人互补。
（2）要让创业团队有默契和信任。说起来很简单，创新工场在早期曾经撮合过创业者，做一做才发现，他们之间价值观，彼此认知可能有巨大的差异。对于股权分配、价值观、公司未来发展方向，都会有很多的分歧。所以我们作为投资人，更喜欢投资那些，要么一个老大特别强大，他说了算，要么两三个人一起做，认识十年八年彼此信任，这些成功率都很高。
（3）必须警惕墨菲定律。创业过程中，任何可能发生的问题，肯定会发生，而且会比你想象中的严重。这不是我批评创业者，因为创业是一种极致的环境，当你把人放在这样的环境中，他所有的优点和缺点都一定会爆发。就像Life of Pi一样，你把人放到海里去，不给吃，和老虎生存在一起，那么人性的优点和弱点就会发散。创业就像这样的过程。
如果你本身或合作伙伴有任何瑕疵，让你有任何担心，我保证在未来的五年，这个事情会造成问题。所以你不要抱着侥幸的心态：比如你觉得这个人有点虚荣，整天说大话，会不会以后不做事，不用问了，答案是会；或者说这个人，虽然他的商业计划做的很漂亮，但是很虚啊，以后执行力会不会欠缺，肯定会；比如对方不好相处，会不会有点冷冰冰的，会不会自私，会不会合作出问题，不用问了，一定会。
（4）一定要有执行力。在一个智商120，有很棒的执行力，和一个智商170，但是执行力一般的人，我们宁愿投资智商120的这位。尤其是在创业初期，执行力往往意味着，你愿意从产品、技术、客服、运营，参与到每个环节中。比如，我们见到大部分CEO都喜欢做客服，这就是执行力的最好的见证。你有没有爱你的产品爱到你上网去回答用户问题？这是非常重要的。
我们看中执行力的另外一点原因就是：很多人聪明反被聪明误。特别聪明的人往往会有很多点子，点子太多了对创业好吗？其实是不好的，如果你去参加一个大公司做他的首席战略官，点子多了好。但创业者点子多了就完蛋了，因为创业的时候，你的思维是非常有限的。如果你每天进来一个新点子，什么都做，最后什么都做不出来。
创业的公司要在每一个阶段，能够专注力量去执行，达到一些里程碑，让下一步有人愿意付钱给他。所以不专注、不够有执行力的话，怎么能够有下一步投资。
快速找到垄断模式
在当下，创业特别重要的就是，怎么样能做成一个小垄断，然后找到一个成长的模式，让它非常有效地成为一个中垄断，成为一个大垄断。
过去我们可能会认为垄断者不好，垄断者不创新，还霸占了市场，抬高价钱等等。但是其实这是对过去的世界有一种理解，可能在运营商时代、在服务器时代是这么回事的。
但是我们今天进入了互联网时代，你们可以想象，微信如果只能在武汉使用，支付宝只能在杭州使用吗，这个产品会有多困难？互联网之所以伟大，就是因为它是不分地地域的一个最大的网，它连接了资源提供方和资源享用方。
在这个环节里面，第一名跟第二名估值的差别不是50%，100%，可能是二十倍跟三十倍。也就是说成为垄断平台者的价值会是第二名的几十倍，甚至可能都没有第二名存在。而你作为垄断者的成功，是可以在一段时间里，为平台两端产生巨大的价值，同时，在这一段时间，也可以给自己产生最大的利益。
而且，中国的创业者成为垄断者的机会要远大于美国，我们传统企业的品牌没有那么强势，这点有很多人不见得会同意，但是事实如此。我可以举一些例子，比如说在美国，就有很多伟大的百年老店，比如说《纽约时报》、《华尔街日报》，他们本身品牌很强大，所以今日头条可能没有那么容易打进这样的市场，传统的力量可能会强大到创新难以打破。
但在国内，没有大山挡着你的创业。你真的可以从互联网做起，打造一个新的品牌出来。国内连一个特别棒的美甲公司、特别大的理发店品牌都不太有，这些每一个可能，都是创业打造新垄断品牌的机会。
不放弃下一次机会
记得在多年前，有个创业者来到我们办公室，我当时认为这个人很棒，但是这个产品不行。就跟他说这个项目不靠谱，不能做，不要做。然后他说我必须要做，你不投资我找别人投资，后来他就找了另外一个投资，我们的预测是正确的，他做了半年失败了。
但是我们没有想到，当他把钱用完一半发现产品不对的时候，就转型做了另外的项目，获得了巨大的成功，我们因此错过这个机会。这个经历告诉我们，在初创的阶段，人最重要。
这也影响了我此后投资的风格，绝不是说我给了你一百万，你最好赶快还我一百万，或者两百万，业界很多很好的投资人，他们的心态其实都跟我是一样的。因为我们明白，创业者把自己最珍贵的三年到五年的时间投进去，只有5%的可能得到一个很大的成功。然后呢，其他95%可能就是全部洗牌重来。
之后又有一个创业者，我们投资了他，做了一段时间后，有人答应两倍的价钱收购他，最后谈砸，项目也没做好，变成零倍。也就是说本来这个投资我们可以赚两倍的，后来因为他自己的种种错误，造成公司一文不值。
然后他把公司关了以后，就跑到我办公室来，说：李老师，我对不起你，把你的钱都赔掉了，我真是要想尽办法偿还你。然后我就跟他说，这个不要在意，为什么不要在意呢？
投资人不是投一百个公司，每个都希望都能得到两倍的回报。我们投资一百个公司，所有的回报可能是来自五个公司，这五个公司会给我们二十倍甚至两百倍的回报。这是我们早期VC所做的事情，我们的工作就是在一百个公司里，不断地push，把里面的五个能push到二十倍到两百倍的回报。这样五个公司不就把我们全部投资钱偿还了吗？如果得到200倍的回报，不就赚了十倍了吗？
所以我想听的这句话是什么呢？是：李老师，我这次失败了，下次我还愿意拿你的钱。我们交了一百万的学费让他学，他这一次有5%的可能成为独角兽，那下一次或许就是10%了。
全世界最被VC追捧的一批人，就是这种我开创过一个公司，然后第二次、第三次再创业。第一，他证明了自己是不怕失败的，是下了决心愿意去做，甚至他的团队也还愿意跟随他的。第二，这是一次学习的过程，成功有成功的学习，失败有失败的学习，走过一次，第二次就好很多。
因为无论那些创业导师，加速器、孵化器、VC，包括创新工场在内，有多牛，我们没有办法用纸上谈兵的方法教创业者，他自己走过一遍是没有任何事情可以取代的。所以我们特别喜欢追捧这样的创业者，每个VC都一样的。
这种思维反推创业者，还牵扯到什么是伟大企业的问题。传统思维是要做「百年老店」 ，可以一代代传下去，企业文化永远不变。但这种思维在高科技领域受到严重挑战。在这个领域，每一个伟大公司都有一段改变世界的时间，但此后，不可避免地会出现新公司。所以，创业者能把握住公司改变世界的那一刻就好。